"고유가 기조는 당분간 지속될 구조적 현실이며, 금융 시장은 역사적으로 이러한 가격 충격의 지속 기간을 과소평가해 왔다." 이는 IG 웰스 매니지먼트(IG Wealth Management)의 최고 투자 전략가인 필립 페터슨(Philip Petursson)의 핵심 진단입니다. 그는 지정학적 위험 프리미엄, 재고 감소, 철저한 공급 통제가 맞물려 유가 강세가 이어질 것으로 내다봤습니다.
유가가 '더 오랫동안, 더 높게' 유지되는 이유
페터슨과 글로벌 에너지 시장 데이터에 따르면, 다음과 같은 공급 충격과 지정학적 현실이 복합적으로 작용하며 유가를 견인하고 있습니다.
- 지정학적 위험 프리미엄: 미국과 이란 간의 군사적 충돌로 인해 세계 주요 원유 수송로인 호르무즈 해협이 직접적인 위협을 받고 있습니다. 유조선 피격 사건과 미국의 이란산 원유 판매 면허 취소 조치 등으로 인해 현재 유가에는 배럴당 5~10달러의 지정학적 프리미엄이 상시 반영되어 있습니다.
- 글로벌 원유 및 연료 재고 고갈: 일시적인 외교적 진전 소식이 들리더라도, 실제 전 세계 원유 및 정제 연료(휘발유, 디젤)의 물리적 재고는 계속 줄어들고 있습니다. 특히 러시아와 중동의 정유 시설 파손으로 인해 연료 시장은 원유 자체보다 공급이 더 타이트한 상황입니다.
- 통제된 공급량: 과거 고유가 시기에는 미국의 셰일 오일 업체들이 증산에 나섰던 것과 달리, 현재는 기업들의 철저한 자본 통제와 업계 구조조정으로 인해 미국 내 시추업체들이 공급량을 매우 신중하게 조절하고 있습니다.